Inzhur

«Звіт незалежного аудитора. Звіт щодо аудиту окремої фінансової звітності Товариства з обмеженою відповідальністю «Інжур» за рік, що закінчився 31 грудня 2025 року»

Підстава застереження: Компанія повторно віднесла витрати на закупівлю послуг у некоректних звітних періодах: 1 142 тис. грн витрат, понесених у січні 2026, обліковано як витрати 2025 року; 656 тис. грн витрат, понесених у січні 2025, — як витрати 2024 року. Якби облік був коректним: торгівельна та інша поточна кредиторська заборгованість була б більшою на 1 142 тис. грн (на 31.12.2025) та 656 тис. грн (на 31.12.2024); адміністративні витрати — меншими на 612 тис. грн у 2025 та більшими на 656 тис. грн у 2024; витрати на збут за 2025 — більшими на 1 098 тис. грн; податкові витрати та поточні податкові зобов'язання — меншими на 286 тис. грн і 164 тис. грн відповідно; прибуток за період був би меншим на 364 тис. грн (2025) і 492 тис. грн (2024), а нерозподілений прибуток — меншим на 856 тис. грн (на 31.12.2025) і 492 тис. грн (на 31.12.2024).

1. Думка із застереженням (qualified opinion) — другий рік поспіль. Те саме методологічне порушення принципу нарахування за МСФЗ, що й у 2024, повторюється у 2025: облік витрат у некоректних звітних періодах.
2. Підстава застереження: 1 142 тис. грн витрат, понесених у січні 2026, віднесено на 2025 рік; повторно зафіксовано минулорічну помилку — 656 тис. грн витрат січня 2025, помилково обліковані у 2024. Скоригований чистий прибуток був би меншим на 364 тис. грн у 2025 (4 401 проти 4 765) і на 492 тис. грн у 2024.
3. Окремий розділ «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності» (going concern) повторюється третій рік поспіль (2023, 2024, 2025). Чисті грошові потоки, використані в операційній діяльності, склали –13 135 тис. грн у 2025 (×5,9 до –2 228 у 2024) — значно поглиблений негативний OCF, попри зростання доходів.
4. Структурне об'єднання групи Журжій Венчурс під ТОВ «Інжур»: придбано 100% часток у ТОВ «Інжур Кепітал» (21 000 тис. грн) і ТОВ «КУА «Інвестиційні Партнери» (27 000 тис. грн), додатково внесено 5 000 + 40 000 тис. грн до додаткового капіталу цих товариств; засновано ТОВ «Українська фондова біржа Інжур» (статут 25 000) та ТОВ «Інжур Фінтех» (статут 100). Загальні інвестиції в дочірні підприємства на 31.12.2025 — 93 010 тис. грн.
5. Радикальна реструктуризація ІСІ в управлінні: 02.09.2025 ухвалено рішення про припинення 5 фондів («1001», «2001», Інжур Супермаркет, Інжур Оушен, Інжур Житній) шляхом приєднання до новоствореного ЗНПІФ «Інжур REIT» (ЄДРІСІ 23201750); 02.12.2025 анульовано свідоцтва ЄДРІСІ цих 5 фондів, інвестиційні сертифікати конвертовано у сертифікати «Інжур REIT». Фонд «Інжур Готель» ліквідовано 04.02.2025 (анульовано 23.05.2025).
6. В управлінні станом на 31.12.2025 — 3 ІСІ (з 9 у 2024): ЗНПІФ «Інжур REIT» (45 310 інвесторів, публічне розміщення, у Біржовому списку), ПІФ «Інжур Енерджі» (7 082 інвестори, публічне розміщення), КІФ «Журжій Венчурс» (1 інвестор, перебуває під управлінням з 2024).
7. Чистий прибуток 4 765 тис. грн (×10 до 478 у 2024); водночас операційна діяльність дала збиток –7 702 тис. грн (проти +852 у 2024) — позитивний результат сформовано фінансовими доходами 10 869 тис. грн, з яких 10 000 — дивіденди від дочірніх підприємств, та податковим доходом 1 689 тис. грн (відстрочений податок на прибуток).
8. Дохід від звичайної діяльності 113 945 тис. грн (×2,16 до 52 643 у 2024) — продовження масштабування, але уповільнене порівняно з ×4,7 у 2024.
9. Додатковий внесок єдиного учасника Журжія А.В. — 71 000 тис. грн до додаткового капіталу (статутний капітал залишився 45 000 тис. грн); власний капітал зріс до 122 797 тис. грн (×2,6 до 47 032).
10. 2-ге місце серед КУА за вартістю активів і ВЧА в управлінні (крім венчурних) у ренкінгу УАІБ за 2 квартал 2025 року: 4 970 636 тис. грн активів і 4 936 357 тис. грн ВЧА.
11. Активи в управлінні (фонди) не зазнали пошкоджень внаслідок воєнних дій станом на дату звіту, попри посилення обстрілів енергетичної інфраструктури наприкінці 2025.
12. Оцінка керівництвом потенційного впливу податкового ризику зросла до 32 660 тис. грн з урахуванням штрафних санкцій (×4,75 до 6 885 у 2024) — пов'язано з масштабуванням операцій і збільшенням обсягу оподатковуваних транзакцій.
13. Адмінвитрати 67 088 тис. грн (×1,85 до 36 263 у 2023); витрати на збут 54 425 тис. грн (×3,4 до 16 104), з яких маркетингові послуги — 49 380 тис. грн. Загальні операційні витрати випереджають доходи.
14. Договори оренди з орендарями фондів номіновані в USD — природний валютний хедж під час девальвації гривні, повторено третій рік поспіль як аргумент керівництва щодо безперервності.
15. Загальні активи 131 045 тис. грн (×2,6 до 50 449 у 2024); основний приріст — інвестиції в дочірні підприємства 93 010 тис. грн (раніше — лише передоплата 32 000).
16. Винагорода ключовому управлінському персоналу (виконавчий директор Журжій А.В., головний бухгалтер Ліпська Ю.І.) 16 433 тис. грн у 2025 (×12,5 до 1 310 у 2024) — суттєве зростання компенсації.
17. Кадрова експансія: 40 працівників на 30.12.2025 (з 11 на 31.12.2024); фонд оплати праці 33 899 тис. грн (×3,55 до 9 552). Частка жінок у структурі персоналу — 20%.
18. Дивіденди отримані від дочірніх підприємств — 10 000 тис. грн у 2025 (вперше), роялті за використання торгової марки — 300 тис. грн.
19. Кінцевий бенефіціарний власник — Журжій А.В. (100% безпосередньо, як у 2023–2024).
20. Кошти та еквіваленти 10 320 тис. грн (×1,86 до 5 546 у 2024); ліквідна позиція адекватна — поточні активи 33 169 тис. грн перевищують поточні зобов'язання 8 047 тис. грн у ×4,12.
21. Дебіторська заборгованість пов'язаних сторін (фондів) 17 100 тис. грн на 31.12.2025 (×2,55 до 6 697 у 2024) — винагорода КУА, що погашається протягом 60 днів; прострочена відсутня.
22. На період дії воєнного стану дію Положення про пруденційні нормативи (Рішення НКЦПФР № 1597 від 01.10.2015) тимчасово зупинено; Компанія розраховує лише норматив ліквідності активів — за рішенням НКЦПФР № 314 від 23.04.2022 і № 1221 від 29.09.2022.
23. Призначення Deloitte аудитором поновлено рішенням єдиного учасника № 118 від 06.10.2025; кумулятивний термін виконання завдання з 25.10.2023 до дати звіту.
24. Винагорода Deloitte за аудит окремої фінансової звітності КУА за 2025 рік — 1 246 815 грн (договір Aud/2026/2755/C від 13.01.2026, період 13.01.2026 — 30.04.2026).
25. Резервний капітал 113 тис. грн (+24 за рахунок прибутку 2024); після звітної дати рішенням від 31.03.2026 додатково спрямовано 154 тис. грн.
26. Звітність затверджена до випуску рішенням єдиного учасника № 46 від 30.04.2026.

«Звіт незалежного аудитора. Звіт щодо аудиту фінансової звітності ТОВ «Інжур» за рік, що закінчився 31 грудня 2024 року»

Підстава застереження: Компанія віднесла на 2024 рік витрати на закупівлю послуг 656 тис. грн, які фактично понесені у січні 2025 — порушення принципу нарахування за МСФЗ. Якби облік був коректним: торгівельна кредиторка та адмінвитрати +656; податкові зобов'язання та податкові витрати –164; прибуток і нерозподілений прибуток були б нижчі на 492 тис. грн (тобто фактичний прибуток ≈ 0, а не 478 тис. грн).

1. Думка із застереженням (qualified opinion) — істотне зниження якості звітності порівняно з 2023 роком (тоді була немодифікована з абзацом про невизначеність).
2. Підстава застереження: 656 тис. грн витрат на закупівлю послуг віднесено на 2024 рік замість січня 2025 (порушення принципу нарахування за МСФЗ). Прибуток і нерозподілений прибуток були б нижчі на 492 тис. грн — фактично ≈ 0, а не 478 тис. грн.
3. Окремий розділ «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності» (going concern) повторюється другий рік поспіль: тривалі негативні OCF (–2 228 тис. грн у 2024 проти –643 у 2023) + триваюча війна.
4. Аудитор підтвердив, що Компанія мала достатньо власних коштів для набуття істотної участі в ТОВ «Інжур Кепітал» та КУА «Інвестиційні Партнери» — підготовка до структурного об'єднання групи Журжій Венчурс під одним дахом.
5. В управлінні станом на 31.12.2024 — дев'ять ІСІ (з п'яти у 2023): 1001, 2001, Інжур Супермаркет, ІнжурБУД, Інжур Оушен, Інжур Житній (новий), Інжур Готель (новий), Інжур Енерджі (новий), КІФ «Журжій Венчурс» (переведений під управління).
6. Збільшення статутного капіталу на 38 000 тис. грн (з 7 000 до 45 000 тис. грн) — внесок єдиного учасника Журжія А. В.; джерела походження коштів розкриті у Примітках 13 і 24.
7. Інвестиційна діяльність: 32 000 тис. грн виплачено за придбання частки в компанії під спільним контролем + 865 тис. грн на основні засоби; чистий ОГП від інвестування –32 483 тис. грн.
8. Дохід від звичайної діяльності 52 643 тис. грн — продовження стрімкого масштабування КУА (×4,7 до 11 261 у 2023).
9. Чистий прибуток впав з 1 539 тис. грн у 2023 до 478 тис. грн (≈ 0 з урахуванням коригування на 492 тис. грн) — масштабування витрат випереджає масштабування доходів.
10. Ліквідація двох фондів після звітної дати: «ІнжурБУД» — рішення 25.11.2024, свідоцтво ЄДРІСІ анульовано 17.02.2025; «Інжур Оушен» — рішення 04.02.2025.
11. Власний капітал 47 032 тис. грн (×5,5 до 8 554 у 2023); резервний фонд 89 тис. грн (+77 за рахунок прибутку 2023).
12. Пруденційні нормативи відповідають вимогам НКЦПФР; методологічного зауваження про орендні зобов'язання у нормативі ліквідності з 2023 року більше немає.
13. Кінцевий бенефіціарний власник — Журжій А. В. (100% безпосередньо, як у 2023 році).
14. Адмінвитрати 36 263 тис. грн + витрати на збут 16 104 тис. грн (разом 52 367 проти 9 719 у 2023, ×5,4) — суттєве зростання операційних витрат разом із масштабуванням бізнесу.
15. Загальні активи 50 449 тис. грн (×1,84 до 27 423); основний приріст — інші поточні нефінансові активи 34 743 тис. грн (з 398) — імовірно передоплати за договорами купівлі-продажу часток.
16. Орендні зобов'язання впали з 17 136 тис. грн до 779 тис. грн — короткостроковий офісний контракт; активи з права користування зменшились з 14 135 до 758 тис. грн.
17. Кадрова експансія: 11 працівників (з 5 у 2023).
18. Кошти та еквіваленти 5 546 тис. грн (+637 за рік).
19. Відсутні нерозкриті операції з пов'язаними сторонами.
20. Звітність затверджена до випуску рішенням єдиного учасника № 24 від 27.03.2025.

«Звіт незалежного аудитора. Звіт щодо аудиту фінансової звітності ТОВ «Інжур» за рік, що закінчився 31 грудня 2023 року»

1. Немодифікована (чиста) думка, але з окремим розділом «Суттєва невизначеність, що стосується безперервності діяльності» (going concern) — найважливіше для інвестора.
2. Going concern uncertainty базується на (а) тривалих негативних операційних грошових потоках (–643 тис. грн у 2023, –29 у 2022); (б) триваючих воєнних діях з 24.02.2022.
3. Перший аудит від «Великої четвірки» (Deloitte) — підвищення стандарту розкриття; призначення рішенням єдиного учасника № 35/2023 від 25.10.2023.
4. Дохід від звичайної діяльності 11 261 тис. грн — стрімке масштабування КУА (×10,9 до 1 031 тис. грн у 2022).
5. Компанія стала підприємством, що становить суспільний інтерес — посилені вимоги до розкриття інформації.
6. Договори оренди з орендарями фондів номіновані в USD — природний валютний хедж під час девальвації гривні.
7. Активи в управлінні (фонди) не зазнали пошкоджень внаслідок воєнних дій станом на дату звіту.
8. Чистий прибуток 1 539 тис. грн — зростання у 6,3 рази порівняно з 246 тис. грн у 2022.
9. Зауваження аудитора: Компанія не включила орендні зобов'язання за МСФЗ 16 у розрахунок нормативу ліквідності активів — методологічна вада пруденційних показників.
10. Структура власності спрощена: 100% частки протягом 2023 передано від АТ «Журжій Венчурс» безпосередньо Журжію А. В. за номінальною вартістю.
11. В управлінні п'ять фондів на 31.12.2023: 1001, 2001, Інжур Супермаркет, ІнжурБУД, Інжур Оушен.
12. Кошти та еквіваленти 4 909 тис. грн (з 649 тис. грн у 2022) — ліквідність КУА суттєво посилена.
13. Прогноз керівництва на 2024: дохід на рівні 2023, чистий прибуток і позитивні операційні грошові потоки — як підстава припущення безперервності.
14. Загальні активи 27 424 тис. грн (×3,9 до 7 061); основний приріст — активи з права користування 14 135 тис. грн (нова оренда офісу за МСФЗ 16).
15. Загальні зобов'язання 18 870 тис. грн (з 46): здебільшого технічні орендні за МСФЗ 16, не банківський борг.
16. Аудитор підтвердив незалежність; послуг, заборонених МСА чи ст. 6(4) Закону «Про аудит фінзвітності та аудиторську діяльність», не надано.
17. Відсутні нерозкриті операції з пов'язаними сторонами.
18. Резервний фонд 12 тис. грн (відрахування з прибутку 2022 року).

«Звіт незалежного аудитора щодо річної фінансової звітності ТОВ «Інжур» станом на 31 грудня 2022 року»

1. Немодифікована (чиста) аудиторська думка: фінансова звітність КУА достовірно відображає фінансовий стан на 31.12.2022 за МСФЗ.
2. Пояснювальний параграф щодо війни (з 24.02.2022): зовнішнє середовище створює суттєву невизначеність, що може поставити під значний сумнів здатність продовжувати діяльність — думку не модифіковано.
3. Керівництво не ідентифікувало суттєвої невизначеності щодо безперервності діяльності у 2022 році, попри війну — оптимістичніше за оцінку Deloitte у 2023.
4. Пруденційні нормативи відповідають нормативним значенням НКЦПФР.
5. Відсутні прострочені зобов'язання щодо податків, зборів і штрафних санкцій за порушення законодавства про фінансові послуги.
6. Чистий прибуток 247 тис. грн — розворот зі збитку 231 тис. грн у 2021 році.
7. Чистий дохід від реалізації послуг 1 031 тис. грн — формалізована бізнес-модель винагороди КУА.
8. В управлінні станом на 31.12.2022 — два фонди: ПІФ «1001» (23501401) і ПІФ «2001» (23501454).
9. Бенефіціар — Журжій А. В. (непрямий вирішальний вплив через АТ «Журжій Венчурс»).
10. Небанківська фінансова група «Журжій Венчурс» розширилася: КУА «Інвестиційні Партнери» (відповідальна особа), «Інжур Кепітал» та близько 15 ЗНКВКІФів.
11. Власний капітал 7 016 тис. грн; статутний капітал 7 000 тис. грн повністю сформований грошовими коштами.
12. Кошти 649 тис. грн (249 на поточному + 400 на депозиті 15% у ПАТ «Банк Восток», рейтинг uaAA+ з негативним прогнозом).
13. Не виявлено доказів обставин, які могли б свідчити, що звітність містить суттєве викривлення внаслідок шахрайства.
14. Дебіторська заборгованість за винагородою КУА 118 тис. грн; «інша поточна» 6 200 тис. грн (значна — потребує деталізації).
15. Внутрішнього аудитора призначено 12.11.2021 (Пророченко Н. О.); 19.12.2022 затверджено нове Положення про внутрішній аудит.
16. Резервний фонд за 2022 рік не сформовано протягом року; 12 тис. грн направлено пізніше — рішенням № 12/2023/1 від 24.02.2023 за рахунок прибутку 2022.

«Звіт незалежного аудитора. Звіт щодо аудиту фінансової звітності ТОВ «Інжур» станом на 31 грудня 2021 року»

1. Немодифікована (чиста) аудиторська думка: фінансова звітність достовірно відображає фінансовий стан КУА на 31.12.2021 за МСФЗ.
2. Ліцензія НКЦПФР № 508 від 15.07.2021 на управління активами ІСІ, строк дії — необмежений.
3. Пруденційні нормативи виконано: розмір власних коштів 6 997 891,7 грн (норматив ≥ 3 500 000 грн); коефіцієнт фінансової стійкості 0,9911 (≥ 0,5). Нормативи достатності власних коштів і покриття операційного ризику не розраховуються — ліцензію отримано лише 15.07.2021.
4. Кінцевий бенефіціарний власник — Журжій Андрій Валерійович (непрямий вирішальний вплив через АТ «Журжій Венчурс», 100% статутного капіталу).
5. Статутний капітал 7 000 000 грн повністю сформований грошовими коштами; відповідає ст. 63 Закону «Про ІСІ».
6. В управлінні станом на 31.12.2021 — один фонд: ПІФ «1001» (ЄДРІСІ 23501401).
7. Учасник небанківської фінансової групи «Журжій Венчурс» (рішення НКЦПФР № 100 від 09.02.2021).
8. Власний капітал на 31.12.2021 — 6 769 тис. грн (статутний 7 000 мінус накопичений збиток 231).
9. Аудитор не виявив нерозкритих пов'язаних сторін та операцій з ними.
10. Чистий збиток періоду 231 тис. грн (адмінвитрати 424 тис. грн перевищили доходи 339 тис. грн).
11. Перший звітний період КУА охоплює 26.02.2021 (дата реєстрації) — 31.12.2021. Звітність за МСФЗ.
12. Не є підприємством, що становить суспільний інтерес.
13. Кількість працівників — 5 осіб станом на 31.12.2021.
14. Резервний фонд не нараховувався (рік старту КУА).